科学技术是第一生产力。过去是，现在也是，未来同样是。

随着半导体技术、智能物联网的迅速发展，以及蓝牙通讯技术的应用提升，市场迫切需要一种高算力、低功耗、平台化可扩展的芯片来满足越来越多智能设备的需求。

智能SOC主控芯片应运而生。近日，恒玄科技科创板IPO申请获上交所问询，恒玄科技是国际领先的智能音频SOC芯片设计企业之一。

行业格局

根据IDC数据，2019年全球可穿戴设备出货量达到3.365亿元，相比2018年的1.78亿台增长了89%。

随着5G技术，物联网和人工智能的推动，智能可穿戴设备的功能将愈发完善，市场愈加成熟，耳机、手表及手环是智能可穿戴设备领域占比最高的几类产品，智能手表已成为TWS耳机之后的下一个市场热点。

根据数据统计，2016——2019年TWS耳机出货量分别约为918万，2000万，4600万和1.29亿部。

对应YOY分别为118%，130%和179%，2020年受疫情影响，出货量增速有所下滑。但考虑到有庞大的用户基数，预计全年出货2.1——2.2亿部，乐观估计为2.2亿部。

从万物互联到万物智联，智能家居有极大的市场前景，日益增多的智能家居产品需求要有统一的入口对其进行管理，因此巨头纷纷布局。

而语音交互作为人类自然的交流方式，有望成为打通智能教具的突破口，智能音频SOC芯片应用场景拓宽。

但是就目前来看，国内厂商的智能音箱还是一个独立的产品，功能主要是音乐播放器，信息查询和语音交互等。

智能音箱要成为普通用户家庭应用场景中的控制中枢，她需要具备链接各种设备，与各种设备发生交互能力。

行业估值及走势

通过前面的数据分析，我们发现消费电子行业目前仍然处于行业高速成长前期。消费电子市场未来仍然存在巨大的上升空间。

行业走势图

上图为整个SOC芯片行业走势图，从图中我们可以看到由于年前的科技股加速上涨。SOC芯片也出现了高速上涨，但是随着近期科技股的高估，整个科技股行业进行估值修复，出现了回落走势。随之，SOC新盘板块同样出现了修复估值的走势。

目前，行业已经出现了差不多2个月的回调走势，并且成交量出现缩量形态。那么从技术面走势来看，SOC芯片行业处于筑底阶段。

行业估值走势

目前整个行业给予260倍市盈率，年回报率0.4%。从行业市盈率角度来看，随着行业走势的回落，市盈率并没有出现回落走势。这就说明，市场资金对于SOC芯片行业仍然给予很高的市盈率。

股价和市盈率出现了严重的背离走势，同样说明：市场资金敢于在如此高的市盈率情况下积极低吸买入，此为乐观。

所包含概念股

目前SOC芯片行业所包含的概念股一共有10只，如上图。

通过行业分析，我们仍然对于消费电子行业抱有乐观态度。那么作为投资者来说，我们最后的落脚点应该在个股上面。（本文由蓝砜研报社分析师：花柳成提供）